金龙精密铜管集团股份有限公司(以下简称“金龙精密”)于2012年4月24日在中国证监会网站上发布了招股说明书，拟申请发行1.4亿股新股，上市后总股本5.6亿股，发行股数占发行后总股本25%，拟于上海交易所上市。

　　然而这份招股书却一石激起千层浪，金龙精密暴露的种种问题引来媒体的一片质疑。存在产能过剩募投项目难以消化等经营风险。

　　除此之外，笔者关注到金龙精密的资金出现巨大缺口，却仍在突击分红澳门六开彩天天免费开奖,澳门4949最快开奖结果,澳门最精准免费资料大全旅游团。金龙精密主要从事精密铜管及其深加工产品的生产、销售以及电解铜的销售业务。据招股书显示，2009年至2011年，该公司流动性资产总额分别为75.83亿元、98.09亿元和104.24亿元，当期流动性负债总额分别为80.81亿元、106.75亿元和120.59亿元，当期净营运资金分别为-4.98亿元、-8.66亿元和-16.35亿元2024澳门特马今晚开奖,澳门一码一肖一待一中,2004新澳门天天开好彩。

　　通常认为，财务数据中净营运资金的多少，能够直观反映企业的短期还账能力，金龙精密连续三年经营运资金净额为负，且逐年大幅增加，表明该公司短期偿债能力不容乐观，2011年资金缺口甚至高达16.35亿元。

　　同时，金龙精密的债务负担也压力颇大。2009年至2011年短期借款分别为38.73亿元、41.47亿元和84.96亿元，增幅巨大；同期应付账款余额分别为6.05亿元、12.88亿元和22.77亿元，同样巨幅增长7777788888马会传真,管家婆一肖一码精准资料,管家婆最准一肖一码。上述两项数据的飙升，将为金龙精密的资金周转带来巨大的压力，直接制约其业务的扩大和再生产能力。

　　2009年至2011年，该公司的资产负债率分别为77.78%、77.23%和76.4%，连续三年保持在持续高位的资产负债率，说明该公司面临较高的财务风险。

　　2009年至2011年，该公司负债合计分别为90.30亿元、113.76亿元和123.71亿元，股东权益合计分别为18.01亿元、17.28亿元和18.19亿元，对应的债务资本比率(负债合计/股东权益合计)分别为5.01、6.58和6.80。

　　根据财务常识分析，企业债务资本比率如果大于1.5说明其债务负担已经十分沉重，金龙精密连续三年的债务资本比率大于5，已经远远超过了其资本基础的承受能力。

　　然而奇怪的是，面对如此巨大的资金缺口，金龙精密选择将募投资金中的7.5亿元用于偿还银行贷款，企图用投资者的钱来偿还企业的巨额债务；却又在IPO之前突击分红高达2.1亿元，投资者对其“圈钱”的质疑声也因此越发高涨。一位业内人士指出，即使上市，该公司未来现金分红能力不能保证。

　　据招股说明书显示，“2011年1月25日召开第一次临时股东大会，通过《关于股份公司股票发行前滚存利润分配的议案》，以2010年12月31日的总股本42000万股为基数，公司向全体股东每10股派送现金红利5元(含税)，共计分配利润21000万元，剩余未分配利润由发行后的新老股东共享二四六香港资料期期准千附三险阻,4949澳门精准免费大全2023,2024澳门天天开好彩大全53期。”

　　对此，有业内投行人士认为，在公司面临巨额偿还债务资金缺口情况下，公司一般会将赚取的利润偿还债务减轻财务压力，但金龙精密却在上市前让老股东享受到了大笔现金分红待遇，资金上的困局依然没有解决。如果金龙精密成功上市，投资者的资金将首先为金龙精密偿还部分银行贷款。作者：刘美